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【美国40万亿债务引发市场重估财政可持续性】
⑴ 美国的美国公共债务总额已经正式突破40万亿美元，提前数月达到这一里程碑，债务重估主要是市场由于关税政策问题导致财政收入不足，债务增长加速。财政
⑵ 当前债市的可持抛售不仅仅是受通胀和货币政策影响，市场正在首次对财政的续性可持续性进行实质性评估，长端利率上升反映了投资者因主权信用风险而要求更高的美国期限溢价。
⑶ 利息支出已成为联邦预算中增长最快的债务重估部分，根据当前收益率计算，市场年度利息成本已超过国防开支，财政债务滚续成本上升形成了自我强化的可持财政负反馈循环。
⑷ 债务上限问题将于明年初再次引起关注，续性如果触及41.1万亿美元的美国法定上限，国会若再次陷入政治僵局，债务重估可能会引发金融市场对技术性违约的市场避险反应。
⑸ 与以往周期相比，海外官方部门对美国国债的需求下降，美联储仍在缩减资产负债表，市场深度减弱意味着国债新增发行对价格的冲击效应被放大，财政与货币政策的协调面临新挑战。